"Bulius" dar neskuba

2009-ieji buvo gana įspūdingi akcijų rinkoms, tačiau "meška" dar truputį užsibus, prognozuoja SEB banko ekspertai.

Dabartinė meškos rinka (situacija, kai akcijų kainos krinta) prasidėjo 2000-aisiais, o paprastai ilgalaikės meškos rinkos ir trunka 10-15 metų. Buliaus rinkos (kylančios) bus galima laukti
tada, kai išsivysčiusios šalys ims taupyti, sumažės bendras įsiskolinimų lygis.

Vis dėlto, pasak SEB Investicijų valdymo departamento vadovo Gedimino Milieškos, meškos rinka dar nereiškia, kad nebus įmanoma užsidirbti. Šiemet ekspertai prognozuoja panašų scenarijų, koks buvo 2003-iaisiais, tik šiek tiek santūresnį - numatoma lėtesnė nei vidutinė ekonomikos plėtra, bet tikėtina pagrindinių turto klasių grąža.

G. Milieška atkreipia dėmesį, kad pirmąjį šių metų pusmetį tikėtina korekcija, tačiau jos mastą dar sunku įvertinti.

"Augimas iki šiol buvo pagrįstas labiau įsiskolinusių valstybių skolų didinimu. Dabartinis pagerėjimas atspindi nukritusias naftos kainas, o ne pasikeitusius vartojimo srautus", - aiškino G. Milieška.

Įvertindamas tokį kontekstą jis prognozuoja, kad obligacijos dėl didėsiančios infliacijos ir augsiančių obligacijų pajamingumų realios grąžos požiūriu nebus geriausia investavimo alternatyva artimiausius dešimtmečius.

Prognozuojama, jog prieš prasidedant ilgalaikei buliaus rinkai laukia ir dar vienas JAV akcijų rinkų nuosmukis.

Apibendrinus visus scenarijus, anot G. Milieškos, taktinė rekomendacija būtų pozicionuotis gynybiškai - akcijų, žaliavų svoris portfelyje turėtų būti mažesnis nei įprasta. Strateginė rekomendacija būtų didinti rizikingesnių turto klasių - akcijų, įmonių obligacijų - dalį. Sujungus abi šias rekomendacijas, jo teigimu, galima būtų patarti nesiimti jokių reikšmingų portfelio pertvarkymo veiksmų.

Giedrė NORVILAITĖ